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宋安平
   中国证监会期货一部主任
    金融学博士,曾先后在中国人民银行、中国农业银行、中国证监会办公厅、中国金融期货交易所工作,现任中国证监会期货一部主任。
中国期货市场的成绩和不足
        中国期货市场的基本情况用两句话基本上能概括。一个是,通过20多年期货市场的发展,我们中国的期货市场具备了一定的基础,有了一定量的积累,大家也都知道,我们期货市场从初期的盲目发展到1993年和1998年的两次治理整顿,到后期的发展,这么几年下来以后这几年发展还是比较稳健的,首先从规模上我们商品期货的交易量在全球连续几年排在第一位,商品期货还是在整个期货市场里是很小的一部分,金融期货是大头。但是我们的实体经济和商品期货结合的是比较紧密的,所以把商品期货发展是非常有意义的,这是从量上来看。同时我们这些年中国期货市场的法规制度建设越来越完善,我们以条例为基础,相关的政策法规的配套,这方面的体系越来越完善。同时我们期货市场的监管越来越强化,还有一个我们通过这么多年的实践探索出了一整套的风险控制机制,这套机制和我们相关的法规,和我们的制度确保了这些年没有发生系统性风险。比如说2008年的金融危机对我们中国的冲击是比较小的,当然我们发展和整体创新各方面还是比较初级的,但是通过2008年的金融危机我们看出来,我们的这套制度还是非常有效的,这是一个。
       还有一个,我们这些年市场的发展上了一个台阶。比如说原来整个商品期货的保障是普遍的现象,市场超重也是经常发生的。这次曼氏倒闭可以看出来,进一步印证了我们风险控制体系是非常有效的。前一段CFTC专门派到我们金融中心来学习我们中国的风险制度,这次的会议也是在推荐中国的模式。可以看出来我们还是有一些中国的实践和中国特色的东西,还是非常有效的。我们保证金融中心成立以后,客服挪用保证金的现象得到了根本的改变,解决了全球市场都面临的问题。原来我们一直在学习美国,我们感觉美国在这方面比较先进的,没想到他挪用保证金,这是我们不敢相信的。当然我们现在有完善的空间,比如说我们是在进一步推进银行报送数据的时效性,我们现在是隔天报,下一步正在推进,银行要做存款银行,如果当天的数据报不上来,存款银行就别做了,可能下一步要推进这些工作。如果当天的数据能报出来,那挪用保证金就可以彻底根除了,对于促进市场的稳定运行是非常有作用的。
       所以说这些年的实践我们感觉,从制度层面,从规则层面和监管层面都取得了巨大的成绩,同时期货市场培养了一批素质高的专业团队,我们在座的老总应该都是这方面的专家,为我们期货市场都做出了积极的贡献。我们期货市场为实体经济也起到了一定的作用,表现在以下几个方面。
       一个是从推进产业企业,产业链相关企业规避这样的风险,完善经营决策,这方面起到了一些作用。同时对我们产业升级、产品升级这方面也做了很多工作。比如说我们根据国家的产业政策,在规则设计的时候,特别是在交割标的设置的时候,体现了一些国家的产业政策、环保政策,推进了我们整个国家工业化过程中的规范化、规模化、现代化,这方面还是取得了一定的促进作用。同时当然也促进了我们产业链相关企业做大做强,比如说我们中粮就是一个非常好的例子,通过期货带动了产业链上下游的相关参与者共同参与市场,共同做大做强,这方面都是有很多经典的案例。这是我想说的,通过这些年的发展整个期货市场取得了一些成绩,服务国民经济的能力得到了一定的体现。期货市场要寻求更大的突破,我们还有很多路要走。
       这里边一方面要拓宽服务国民经济的广度,比如说从产品和工具上要不断的丰富,目前上市的品种还比较少,同时我们期权的产品还没有推出,这方面我们将来还要去重点突破的。
       还有要在提升市场效应方面下功夫,我们现在市场风险能得到有效的控制,很大程度是牺牲了市场效益。对我们来说,因为一个新兴市场,对我们期货市场也是一个时间仅仅20年历史的市场,可能一开始我们走的稳妥一点是有必要的。但是通过这些年实践以后我们感觉到我们的风险控制能力,应对危机和风险的手段不断充实和完善,我们有信心在下一步加大我们的创新,特别是在提升市场效率这方面可能要下功夫。这也是我们今天重点探讨的问题,期权问题,风险工具比期货更准确,从管理高效性和沟通性风险,针对性更强,便于各类投资者参与,这方面的作用会更明显一些。
 
论坛主题、召开形式及特邀嘉宾
本届论坛主题:期货期权对实体经济的作用。研讨期货期权在国际上的发展及现状;国内研发情况;期货期权对实体经济的作用和意义。
论坛形式:会期一天。会议采取分专题讨论,主题发言与圆桌讨论相结合。此次论坛共分5个专题。
特邀参会嘉宾:(1)国家有关部委:中国证监会、国家发改委;(2)境外期货交易所:美国芝加哥期权交易所、香港联合交易所、新加坡商品交易所、洲际交易所(纽约)、墨西哥衍生品交易所;(3)境外期权专家:国际期权市场协会、台湾期货公司;(4)相关院校的专家学者;(5)部分国内期货公司、现货企业和相关媒体代表。
会务联系
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