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Luis amando acevedo Gomez
   墨西哥衍生品交易所首席运营官
    Responsible for the operations department of MexDer. My main responsibility is to control the trading activity of members and costumers in the market. I am also responsible of the development and listing of new products in the market. During this period I have been in charge of the development of new products such as futures and options on different Mexican asset classes such as equity, indices, bonds and swaps. The most important goal that I have achieved in this position is turning around a market that almost did not exist in 2001 and that was about to be shut down. The trading volume has increased from 83,000 contracts per month to an average of 500,000 contracts per month in only four months. In the past year I have been in charge of the implementation of the Order Routing Agreement with the Chicago mercantile Exchange.
墨西哥期权市场的现状

       我们墨西哥这个交易所只有十一年的历史,我们是在2004年才开始期权交易的,所以我刚才已经说过了,在墨西哥农业产品的生产者,他们是来规避他们的产品风险,是从2006年开始的,或者在这之前。墨西哥政府也是想要做的做法是跟刚才说过的,在美国也有这样的做法。我想要说,在墨西哥当时我们只有金融产品,它是一个金融的期权和期货,我们当时没有什么商品的期权或者是期货,但是墨西哥农业产品的生产者,他们通过政府的项目来规避风险。一会儿我也会大家讲一下,他们规避的做法有一些是通过像CBOE这样的机构来进行的,但同时还有一些进行的交易是在我们通过双方之间的协议来完成的,我们让生产者来找一些对手,比如说大同、摩根,或者是银行来为我们提供这样的服务。我们这个项目是从2006年开始的,当时墨西哥的政府开始补贴项目,他来补贴这些生产者所购买的保险金。
       在2006年数字大约是9.1亿的比索,大约就是9000多万的比索,2011年已经是9亿的美元了。是从2006年一直到2011年的这段时间内增加十倍的。我们这些生产者他们去一个银行或者是经纪机构,他们在银行获得了贷款来进行生产,在经纪行他们可以去执行他们的协议,还有一些其他的方法。政府还有这些银行,或者是经济行,他们往往是同一个机构,现在生产者从一个银行,去另外一个经济行来做各种各样的活动,他们有不同的合作伙伴。还有这个生产者他可以去找一个银行,他现在这些银行可以是一个非银行去提供银行业务的机构,可以是类似于银行的机构,是经过墨西哥政府批准的。它是一个政府机构,也是墨西哥银行的一部分。现在是属于两个范围,它为生产者提供贷款,同时它也提供资金给这些消费者和生产者,让他们去获得补贴,一会儿我再解释一下补贴的内容。他们可以去不同的交易所来进行风险的规避。这就是它怎么运作的,生产者保护他们的产品免受将来价格下降,所以他们购买这样的产品。购买者购买一个看涨权,这些购买者他们主要是墨西哥大的公司,比如说他们可以获得玉米或者小麦,这些销售者他们还甚至可以去卖给加工后的产品,过程是这样的,生产者购买的是买去权,来防止价格的降低,他们可以得到85%的保证费的补贴。这是在期权上的保证费的补贴,另外的15%是他们自费的。另外一方是交易方的,他们有50%的保险补贴,如果是他决定不去进行交易的话,他是让交易的双方都可以在这个交易中来进行规避。除此之外这些购买者也可以在他们的储存过程中,也可以获得补贴。还有萨达帕,是另外一个政府机构,这个机构他们非常有兴趣让消费者和生产者来规避风险的,因为我们也知道商品市场最近波动非常大,他们直接参与到这个过程中,他们可以让这个过程有一定的透明性。
       在过去,所有的这些对冲交易是市场上不透明的,不管是生产者还是消费者都不能清楚的知道对冲基金的交易价格,现在做的做法就是提供了一定的电子屏幕,在这个电子屏幕上,银行或者是对冲交易的执行者,会对这个交易进行报告,然后我们会在网络上公布这个交易情况。还有这些补贴是根据报告的交易来进行提供的,所有的交易如果是没有在屏幕上来进行公示的话,是没有办法进行补贴的,政府要做的就是一定的透明度,让所有人都知道交易的是什么样的,这些大家都知道市场上大致的情况是什么样的。比如说在交易屏幕上,如果是贸易者他们参与一个特定的项目,这是第一步。第二步,通过我们刚才所说的各个协议,这些生产者和经纪行,他们不仅是跟商品或者是农业商品有关的,他们有非常宽泛的范围。他的流程是从美国CME的这些客户,他们可以去获得我们的产品,而我们的成员可以去交易CME的产品。在第二阶段,一旦监管已经在这里了,最后的客户就可以去直接的对这个交易进行交割,只要是生产者跟CME之间有直接的联系。我们刚才也说过我们CME的协议不是一个交叉交易的协定,你所有的这些贸易都是在CME的清算所来清算的,不管CME成员或者是客户,他们所进行清算的方法是一样的。所以如果你要以美元进行交易的话,是有一定的外汇风险。即使他们不通过协议的话,也是以这种方法来进行交割的。第三个阶段就是在我们的对冲项目中,我们还有一个列表,因为美国来交易的玉米跟我们在墨西哥所生产的玉米是不一样的,虽然有一些关系,虽然两个生产在国际市场是有一定联系的,而且我们也是希望将来会有一些特定的基于合同的做法,使我们在墨西哥生产的玉米,可以直接的进行清算,Mary Savoie跟大家解释的一样,我们还有很多的合同,在CME交易的这些合同中有很多相关的合同。我们必须去执行系统的基础设施界面的连接,同时还要考虑到CME的成员,让这些成员能够成为墨西哥衍生交易所的成员,这样他们可以直接进入我们的交易系统。这就是我们这个屏幕看起来的样子,最重要的是在同样的屏幕上,在墨西哥进行的交易也可以在CME上进行交易。

 

 
论坛主题、召开形式及特邀嘉宾
本届论坛主题:期货期权对实体经济的作用。研讨期货期权在国际上的发展及现状;国内研发情况;期货期权对实体经济的作用和意义。
论坛形式:会期一天。会议采取分专题讨论,主题发言与圆桌讨论相结合。此次论坛共分5个专题。
特邀参会嘉宾:(1)国家有关部委:中国证监会、国家发改委;(2)境外期货交易所:美国芝加哥期权交易所、香港联合交易所、新加坡商品交易所、洲际交易所(纽约)、墨西哥衍生品交易所;(3)境外期权专家:国际期权市场协会、台湾期货公司;(4)相关院校的专家学者;(5)部分国内期货公司、现货企业和相关媒体代表。
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