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Mary Savoie
   Director of the Options Industry Council (OIC). She is also First Vice President, Industry Services for OCC.
    Mary Savoie is the Executive Director of the Options Industry Council (OIC). She is also First Vice President, Industry Services for OCC. Ms. Savoie's current responsibilities include overseeing corporate communications, public relations, OIC's education and marketing activities and OCC's marketing activities. Prior OCC positions held by Ms. Savoie include Vice President, Corporate Communications; Director, New Products; Manager, Member Services; and staff positions in Project Management and Business Development. She graduated with an MBA in finance and marketing from Northwestern University, Kellogg Graduate School of Management and a BA in economics from Stanford University. Ms. Savoie completed the Securities Industry Association's Securities Industries Institute at the Wharton School of the University of Pennsylvania.
美国期权市场的发展和目前的状况
        美国的期权它是一个更加成熟的市场。可能将会有40年的上市历史了。我的观点可能是有一点不一样的,今天我听说谈到了一些商品的期权,我讲的是股票的期权,我们有不同的证券期权,我们有不同的监管者,那么有很多的共同点,可以从我们的经验当中学到很多经验教训,也从其他的市场当中吸取了经验,所以给大家讲一些信息。刚才他们已经讲到了美国市场关于商品的期权市场,我们在过去的几年当中表现非常强劲,我们有46亿的商品合同金额,我们也有非常好的合作。我们也有一些清算的公司,而且可以给我们各种各样的商品,中间也存在竞争,我想推动投资者来说也是非常好的。而且他也有很多的创造性,因为美国证交所都有自己的一些主打产品,所以之间可以有竞争。给大家介绍一个背景消息,我们去年的交易额是三亿,我们有着共同的清算,而且我们清算公司事实上成本变得非常的低,而且平均的交易成本,也就是0.2美元。这能够帮助交易所,让他们能够关注竞争力,关注他们的产品和服务,还有他们的执行合同的价格和能力,而且关注他们技术的发展,也不用那么关注清算这个事了。
        刚才讲到了我们有九个交易所,我在想这是不是太多了,这个问题也是我们一直在问的。我们实际上也听说了有三个其他的机构,他们也是在纽约证交所公开了,为什么有这么多呢?因为我们在各个交易所都有交易,每个交易所我们也提供一些非常独特的服务,我们这个服务是针对每个市场的具体需求,所以市场结构是不一样的。市场结构是和定价密切相关的,有一些模式可以会贴近一些零售的消费者,有一些是专业市场。所以这就是为什么我们有这么多的交易所可以进行成功的竞争。当然其中有一些定价的模式取决于是否你是来提供流动性的还是收取流动性的,有的时候你需要支付一些金额来获得这种流动性,当然我们还有各种不同的贸易模式。所以还是有一些现场的模式,还有一些电子的交易模式,我们有各种各样的交易模式。
        还有一点不同。我将待会儿谈谈产品的问题,当然这是一个证券的期权,我们在300多个交易所上市,有一百多个股指。我想大家可能对于产品和趋势感兴趣,哪些是非常受欢迎的,哪些产品比其他增长更快,其他一个就是流动性比较强的产品。这取决于CBOE指数,我知道他们也提供好几个其他的产品,是基于波动性的交易,这在过去的几年当中,尤其是2008年开始,现在有很多这样的产品在市场上非常受欢迎。还有一些基准的指数,也就是产品交易相关的,它是非常有用的投资工具。其他有趣的产品还有一些进出口的产品,这些是已经有一段时间了,而且现在也越来越受到大家的欢迎。因为2008年的金融危机,让我们在想现在有更加透明的环境能够减少我们的成本,所以我们有很多期权市场,这些产品现在受到一些监管的压力,我们希望能够更多的在交易所有透明的产品推出。
        OCT的期权他们并不是一些标准的合同,还有一个ITS,所有今天的都是基于ITS。我们认为还有一种比较新的产品,这些期权没一周就到期了,投资者非常喜欢这些期权,他们来管理他们的风险。那么还有一种新的意义,这个到现在还没有得到批准,它已经递交给监管机构了,现在正在搜索大家的意见。有一些股票非常的昂贵,我想大家都非常熟悉,像苹果的股票就非常贵,谷歌的股票也非常贵,他们的股价可能已经到了每股500多美元。这些是单个投资者非常感兴趣的,我们还有一些在做,有些持股不只一百,所以他们想将风险对冲,我们希望能够支持他们零售的贸易。那么随着使用期权,实际上我在期权协会工作,我们给各种各样的机构投资者、单个投资者提供一些培训,其实我们可以进行一些研究,我们来决定他们的投资需求,他们对于期权的态度,这样我们就能更好的了解投资者,希望给他们提供更多的教育和培养,每五年我们对零售投资者进行调研,来弄清楚到底谁在使用期权,我们也比较哪些是经常使用期权,哪些是不常用的。我们可能会发现期权使用者他们交易更多,他们涉足的产品也更多。我们让顾问都了解这一点,这样就能向客户提供更多的支持和建议。最近我们也做了一个研究,谁在使用期权,我想很多的顾问他们并没有使用期权,因为他们的工作更加复杂,你需要了解他们,如果你要向客户推荐的话,你至少自己要非常了解。我们确实发现50%的期权顾问他们也在向客户推荐期权,这种期权在他们业务中占很大的比重,他们就从当中赚了很多钱,他们更加成功。我们和一些兼容顾问进行了合作,向他们提供了一些培训,他们不愿意承认他们需要培训,他们并不想接受培训,所以这就非常有趣的,你想给他们提供培训,但也不想冒犯他们,所以你要提供一个非常高水平的培训,这也是我们一直在努力做的。
        还有一个就是机构性的期权机构,他们是非常专业的交易员,比如说一些基金的管理机构。任何一种机构性的交易者,给他们投资者管理很多的钱,他们都是非常复杂的,我想他们并不需要我们的帮助和培训,他们也非常善于使用技术,他们有各种非常复杂和先进的技术,来帮助他们进行交易,有一些非常好执行的平台。技术对他们来说已经有非常有竞争力,其中我们关于基金,我们知道他们买的一些期权可能是比较有风险的。对于这些来说他们认为期权是有风险性的,他们不想冒险来投资于期权。现在的养老基金,因为现在的经济在过去的四年中没有什么气色,所以他们觉得自己的资金不够了,所以他们在想什么不同的方法。他们现在做的是来资助一个学术研究,不是一个非常复杂的战略研究,我们看了过去十到十五年市场的数据,比较宽泛的指数来进行研究,后来我们看到的结果,这个期权是可以减少他们的风险,提高他们的收入。现在有一些养老基金,他们是根据规定不能来进行期权投资的,有一些养老基金他们之所以不采取期权投资,是因为客户对期权不放心,所以我们要对他们进行教育。刚才也已经说过了,还有一些也是我们需要提供教育的,比如说对于监管者的教育,并不是说监管者不了解市场,他们是了解市场的,但他们有新的专业人员进来。他们有很多人是专业人员,而不是一些市场上的专员,不是一个专业的监管人员,所以有的时候我们也看到FCC或者是其他机构会要求我们为他们的员工提供教育,我们也是非常高兴提供这种教育,因为有时候我们认为期权受到了误解。我们教育的项目,我们全力跟别人分享我们的知识。因为我们知道即使在我们的市场之外,在其他的市场上也会有非常强劲的市场。
 
论坛主题、召开形式及特邀嘉宾
本届论坛主题:期货期权对实体经济的作用。研讨期货期权在国际上的发展及现状;国内研发情况;期货期权对实体经济的作用和意义。
论坛形式:会期一天。会议采取分专题讨论,主题发言与圆桌讨论相结合。此次论坛共分5个专题。
特邀参会嘉宾:(1)国家有关部委:中国证监会、国家发改委;(2)境外期货交易所:美国芝加哥期权交易所、香港联合交易所、新加坡商品交易所、洲际交易所(纽约)、墨西哥衍生品交易所;(3)境外期权专家:国际期权市场协会、台湾期货公司;(4)相关院校的专家学者;(5)部分国内期货公司、现货企业和相关媒体代表。
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