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2012年5月21日,期货日报:“期货市场服务实体经济30人论坛”嘉宾观点集萃

 

时间:2012-05-22来源:

        芝加哥期权交易所董事总经理郑学勤:期货期权助美国农业发展
        现在全球大约有50多家交易所在从事期权交易,在主要交易品种中,几乎所有品种都有相应的期权交易。
        做期货一般是为了避免方向性风险,而期权主要是规避波动风险,但无论是期货市场还是期权市场,发现价格都是首要功能。期权市场可为农产品保险业提供比期货市场的历史数据更可靠的价格依据,期权交易不能直接减小整个农产品市场的价格波动,但是,使用期权可帮助农民稳定收入,帮助农民优化收入,充分吸收市场信息,农产品期权交易中的报价可以帮助预测当年农产品的价格,同时期权市场可以为农业政策的决策者提供更充分的价格反馈。因为有期权和期货的工具,美国农业才会有效地把政府补贴融入农业发展。
  
        国家发改委副司长方言:农产品期权推动粮食生产者积极性
        农产品期权对于推进农业结构调整、农业生产规模化、农业化组织程度有很大好处。国家在研究产业扶植政策时,需要考虑如何更好地利用金融衍生品工具来扶持农产品生产。
        如果我国能在农业生产中采用墨西哥或者美国的办法,以期权作为另一种政府补贴形式,就能有效刺激农业生产,特别是粮食生产者来的积极性。
        作为第一手的农业初级产品,油菜籽在生产中采用期权的形式,可以在普惠制的补贴上又加了一层农民的双保险,这对保证国家提供有效的补贴是非常有意义的。

         ICE大中华区总经理黄杰夫:做市商提高了市场流动性
        做市商是对风险有高度认知能力的机构,他们有自己研发的理论价格、风控模型,可以提供价格和市场的深度,提供流动性。
        由于做市商之间存在竞争,因此速度是非常重要的,特别是接入到交易所的速度,决定了做市商报价的策略和风控模型的执行。做市商对市场风险的实时管控、计量、交易以及市场风险度的容忍度都有精确界定。
        在风险控制层面上,交易所和做市商是联动的,交易所对做市商会员,既要保护,也要进行清算,用以提供第二层的风控,而且是独立的风控。此外,交易所对做市商的报价可加入权重的概念,使报价的质量靠近最好买卖价质量。
    
        北京工商大学教授胡俞越:期货市场需要五个团队建设
        期货公司需要五类人才进行团队建设。一是进入金融企业时代,需要高层次的公司管理人才。二是以营业部为主的经营团队建设。三是操作团队建设,其隐含的是交易团队。四是研发团队建设。研发团队也要转型,除了要写专业报告,还要设计产品。期权到来以后,市场将进入到产品设计时代。今后研发团队建设要逐步转向产品设计,投资于期货品种的产品设计要跟资产管理业务结合在一起。五是信息技术团队。除了要保证信息流畅,还要把研发团队设计的产品变成程序。
    
        美国期权业协会副主席Mary Savoie:向三类群体提供期权培训
        美国期权业协会会给各种各样的机构投资者、单个投资者提供一些培训。通过培训,可以转变市场对期权的误解。 一是期权顾问。目前美国50%的期权顾问向客户推荐期权,这种期权在他们的业务中占比较大。二是期权机构,比如一些基金管理机构。他们认为期权是有风险性的,不想冒险来投资期权。然而事实是,期权可以减少风险,提高收入。现在有一些养老基金,根据规定不能进行期权投资,有一些养老基金之所以不采取期权投资,是因为客户对期权不放心,这时候就需要对其进行教育。三是监管者。并不是说监管者不了解市场,他们虽是专业人员,但对每天都在变化的市场仍需要补充知识。
        从资产配置的角度来看,在个别会员单位中期指空头仓位一直比较重,更多的是因为套保操作的投资者相对集中。

        台湾宝来曼氏期货公司董事总经理江伟源:期权对资本市场有两大意义
        期权对资本市场有两大意义:一是有了期权、期货和现货,就能为市场提供完整的配套工具,不管要做什么样的策略,用这三种工具都可以做出来;二是期权可以增进投资者投资现货商品、衍生性商品资产的操作技术。对于投资者来说,期货现货投资比较单一,有了期权就等于现货期货加上非线性集权,可以将风险拆分出售。

 
论坛主题、召开形式及特邀嘉宾
本届论坛主题:期货期权对实体经济的作用。研讨期货期权在国际上的发展及现状;国内研发情况;期货期权对实体经济的作用和意义。
论坛形式:会期一天。会议采取分专题讨论,主题发言与圆桌讨论相结合。此次论坛共分5个专题。
特邀参会嘉宾:(1)国家有关部委:中国证监会、国家发改委;(2)境外期货交易所:美国芝加哥期权交易所、香港联合交易所、新加坡商品交易所、洲际交易所(纽约)、墨西哥衍生品交易所;(3)境外期权专家:国际期权市场协会、台湾期货公司;(4)相关院校的专家学者;(5)部分国内期货公司、现货企业和相关媒体代表。
会务联系
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